キャッシュフロー計算書の作り方：
間接法で利益と現金の差を説明する

「今期は利益が出た」と聞いて決算書を見ると、通帳の残高は去年より減っている。中小企業でよくある光景です。利益と現金は、同じ動き方をしません。そのズレの中身を、金額で説明できるようにする道具がキャッシュフロー計算書です。

作成が義務づけられていない会社でも、自分で作れば十分に使えます。必要なのは、2期分の貸借対照表と損益計算書だけです。この記事では、実務でよく使われる間接法での組み立て方と、符号を間違えないための考え方を扱います。

利益は出ている。現金は増えていない

利益は、売上や費用を「発生した時点」で数えます。一方、現金は「入金・出金があった時点」でしか動きません。売上が計上されても、入金は数か月後。仕入れた在庫は、売れるまで現金が寝たままです。

この時間差が、利益と現金の差になります。差が生まれること自体は異常ではありません。問題は、差の中身を説明できないことです。

間接法は、利益からの逆算

キャッシュフロー計算書には直接法と間接法があります。入出金を積み上げる直接法に対し、間接法は利益を出発点にして、現金が動かなかった項目を足し引きして現金の増減に直す方法です。決算書からそのまま組めるため、中小企業の実務では間接法が使いやすい方法です。

計算書は3つの区分に分かれます。

• 営業キャッシュフロー：本業から生まれた現金。ここがプラスであることが土台になります
• 投資キャッシュフロー：設備や資産の取得・売却による現金の動き
• 財務キャッシュフロー：借入と返済、増資、配当による現金の動き

営業キャッシュフローを組み立てる

営業キャッシュフローは、利益に対して2種類の調整を加えて求めます。

1つ目は、現金が出ていかない費用の足し戻しです。減価償却費は費用として利益を減らしていますが、その期に現金が出ていったわけではありません。だから足し戻します。貸倒引当金の繰入額なども同じ扱いです。

2つ目は、運転資本の増減です。売掛金や在庫が増えれば、その分だけ現金が回収されずに滞留しています。買掛金が増えていれば、まだ払っていない分だけ現金が手元に残っています。

符号を間違えないための考え方

間接法でつまずくのは、ほとんどが符号です。次の一文で整理できます。

資産が増えたら現金はマイナス。負債が増えたら現金はプラス。

売掛金（資産）が増えた、在庫（資産）が増えた。どちらも現金がそこに変わっただけなので、現金は減ります。買掛金（負債）が増えたのは、支払いを先送りできているということなので、現金は残ります。

• 売上債権の増加 → 営業CFはマイナス／減少 → プラス
• 棚卸資産の増加 → 営業CFはマイナス／減少 → プラス
• 仕入債務の増加 → 営業CFはプラス／減少 → マイナス
• 減価償却費 → 常にプラス（現金が出ない費用のため）

投資キャッシュフローと財務キャッシュフロー

投資キャッシュフローは、設備の購入でマイナス、売却でプラスになります。成長段階の会社では継続的にマイナスになるのが自然で、マイナスであること自体は悪い状態を意味しません。

財務キャッシュフローは、新規の借入でプラス、約定返済でマイナスです。ここで見るべきなのは、本業で稼いだ現金と、借入の増減の関係です。営業CFが小さいのに財務CFのプラスで現金を保っている状態は、借入で現金を持たせている構造だといえます。

フリーキャッシュフローで、返済余力を見る

フリーキャッシュフローは、本業で稼いだ現金から、事業を続けるために必要な投資を差し引いた残りです。ここが、借入の返済や新しい投資に回せる現金にあたります。年間の約定返済額と並べて見ると、いまの構造で返済が回るのかどうかが見えてきます。

数値例：2期分の決算書から作る

仮の数字で、実際に組んでみます（説明用の例です）。

• 税引後利益 3,000万円／減価償却費 1,200万円
• 売上債権 前期8,000万円 → 当期9,500万円
• 棚卸資産 前期5,000万円 → 当期5,800万円
• 仕入債務 前期4,000万円 → 当期4,300万円
• 設備投資 1,800万円／新規借入 1,000万円／約定返済 1,500万円
• 期首の現預金 4,000万円

利益は3,000万円出ているのに、現預金は100万円減りました。理由は明快で、運転資本が2,000万円増え、設備に1,800万円を使い、返済が借入を500万円上回ったからです。フリーCFは 2,200万円 − 1,800万円 ＝ 400万円で、年間の約定返済額1,500万円を下回っています。この構造が続けば、返済のために借り続けることになります。

ここまで分解できると、打ち手も具体的になります。回収サイトを縮めるのか、在庫を減らすのか、設備投資の時期をずらすのか、返済期間を組み替えるのか。感想ではなく、金額で比較できるようになります。

作成手順と、検算

1. 2期分の貸借対照表を並べ、科目ごとの増減額を出す
2. 損益計算書から、税引後利益と減価償却費を拾う
3. 売上債権・棚卸資産・仕入債務の増減で、運転資本の増加額を計算する
4. 利益に減価償却費を足し、運転資本の増加額を引いて営業CFを出す
5. 固定資産の増減と設備投資額から投資CFを出す
6. 借入金の増減から財務CFを出す
7. 3区分を合計し、貸借対照表の現預金の増減と一致するか確かめる

この検算が合わなければ、どこかで拾い漏れか符号の誤りがあります。差額を放置せず、必ず原因の科目まで戻ってください。合わない計算書は、判断の材料になりません。

まとめ

間接法のキャッシュフロー計算書は、2期分の決算書があれば自分で作れます。利益に減価償却費を足し戻し、運転資本の増減を調整する。これだけで、利益と現金のズレの中身が金額で見えます。そして、期首と期末の現預金が一致することを必ず確かめる。月次でこの形が出せるようになると、資金の議論は一段速くなります。